Das Theta

Der Begriff Theta stammt aus dem griechischen Alphabet und hat zahlreiche Bedeutungen in verschiedenen Bereichen. In der Welt der Optionen ist das Theta ein Maßstab für die Geschwindigkeit des Wertverlust einer Option im Laufe der Zeit. Es kann auch als der zeitliche Verfall einer Option bezeichnet werden. Wenn alle anderen Größen konstant bleiben, verliert die Option trotzdem an Wert, je näher die Zeit der Fälligkeit der Option kommt. Theta wird im Allgemeinen als negative Zahl ausgedrückt und kann als der Betrag betrachtet werden, um den der Wert einer Option jeden Tag abnimmt.

Die Grundlagen verstehen

Das Theta gehört zu den Maßeinheiten in der Option Trading, die als die Griechen bekannt sind und die bei der Preisfestsetzung für Optionen verwendet werden. Das Maß der Theta quantifiziert das Risiko, das die Zeit für Optionskäufer darstellt, da Optionen nur für einen bestimmten Zeitraum ausübbar sind.

• Theta bezieht sich auf die Rate des Wertverlusts einer Option im Laufe der Zeit.
• Auch wenn alle anderen Variablen konstant bleiben, verliert eine Option an Wert, wenn sich die Zeit ihrer Fälligkeit nähert.
• Theta, normalerweise als negative Zahl ausgedrückt, gibt an, um wie viel der Wert der Option jeden Tag bis zur Fälligkeit abnehmen wird.

Optionen geben dem Käufer das Recht, vor Ablauf der Option einen Basiswert zum Ausübungspreis zu kaufen oder zu verkaufen. Wenn zwei Optionen ähnlich sind, aber einer eine längere Zeit bis zum Verfall hat, hat die längerfristige Option einen höheren Wert, da die Wahrscheinlichkeit (bei mehr Zeit) größer ist, dass sich die Option über den Ausübungspreis hinaus bewegen könnte.

Die anderen Griechen

Die Griechen messen die Sensitivität von Optionspreisen auf ihre jeweiligen Variablen. Das Delta einer Option gibt die Sensitivität des Preises einer Option im Verhältnis zu einer Änderung des zugrunde liegenden Wertpapiers um 1 $ an. Das Gamma einer Option zeigt die Sensitivität des Deltas einer Option in Bezug auf eine Änderung des zugrunde liegenden Wertpapiers um 1 $ an. Das Vega gibt an, wie sich der Preis einer Option theoretisch für jede Bewegung der implizierten Volatilität um einen Prozentpunkt ändert.

Theta für Optionskäufer vs. Optionsverkäufer

Auch wenn alle anderen Werte gleich bleiben, führt der Zeitverfall dazu, dass eine Option an Wert verliert, wenn sie sich ihrem Verfallsdatum nähert. Daher ist Theta einer der Hauptgriechen, auf den Optionskäufer besonders achten sollten, da die Zeit gegen den Options Inhaber arbeitet. Umgekehrt ist der Zeitverfall günstig für einen Anleger, der Optionen verkauft. Stillhalter von Optionen profitieren vom den Zeitverfall, weil die verkauften Optionen weniger wertvoll werden, wenn die Zeit zum Verfall naht. Folglich ist es dann für Stillhalter von Optionen billiger, die Optionen zurückzukaufen, um die Short-Position zu schließen.

• Theta misst die tägliche Preisabfallgeschwindigkeit des Werts einer Option, wenn sie sich ihrem Verfallsdatum nähert.
• Die Stillhalter von Optionen sind die Hauptprofiteure des Wertverlusts einer Option, weil es für sie billiger wird, die Optionen zurückzukaufen, um Short-Positionen zu schließen.

Ein Beispiel

Angenommen, ein Anleger kauft eine Call-Option mit einem Ausübungspreis von 1.150$ für 5$. Die zugrunde liegende Aktie wird zu einem Preis von 1.125$ gehandelt. Die Option hat fünf Tage Zeit bis zum Verfall und Theta beträgt 1$.

Theoretisch sinkt der Wert der Option um 1$ pro Tag, bis sie das Verfallsdatum erreicht. Dies ist für den Options Inhaber ungünstig. Angenommen, die Aktie bleibt bei 1.125$ und es vergehen zwei Tage. Die Option wird ungefähr dann 3$ wert sein. Die einzige Möglichkeit, wie die Option wieder mehr als 5$ Wert wird ist, wenn der Preis über 1.155$ steigt. Dadurch hätte die Option einen inneren Wert von mindestens 5$ (1.155$ – 1.150$ Ausübungspreis), wodurch der Verlust aufgrund von Theta oder Zeitverfall ausgeglichen würde.

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