Iron Condor

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Iron Condor

Was ist ein Iron Condor?

Ein Iron Condor ist eine Optionsstrategie die mit vier Optionen, bestehend aus zwei Puts (einem Long und einem Short) und zwei Calls (einem Long und einem Short), sowie vier Strike-Preisen, alle mit demselben Verfallsdatum, kreiert wird. Das Ziel ist es, von einer niedrigen Volatilität im Basiswert zu profitieren. Mit anderen Worten, der Iron Condor erzielt den maximalen Gewinn, wenn der Basiswert bei Fälligkeit zwischen den mittleren Ausübungspreisen schließt.

Der Iron Condor bringt eine ähnliche Rendite wie ein regulärer Condor-Spread, verwendet aber sowohl Calls als auch Puts, anstatt nur Calls oder nur Puts. Sowohl der Condor als auch der Iron Condor sind Erweiterungen des Iron Butterflys.

Iron Condor

  • Ein Iron Condor ist eine neutrale Strategie und profitiert am meisten, wenn sich der Basiswert nicht viel bewegt. Die Strategie kann sowohl auf einer bullischen als auch mit einer bärischen Tendenz erstellt werden.
  • Der Iron Condor besteht aus vier Optionen: ein Buy-Put aus dem Geld (OTM) und ein Sell-Put näher am Geld, und ein Buy-Call OTM und ein Sell-Call näher am Geld.
  • Der Gewinn ist auf die erhaltene Prämie begrenzt, während das Risiko ebenfalls auf die Differenz zwischen den gekauften und verkauften Call-Strikes und den gekauften und verkauften Put-Strikes (abzüglich der erhaltenen Prämie) begrenzt ist.

Den Iron Condor verstehen

Die Strategie hat ein begrenztes Aufwärts- und Abwärtsrisiko, weil die Optionen mit hohem und niedrigem Ausübungspreis, die Flügel, vor signifikanten Bewegungen in beide Richtungen schützen. Aufgrund dieses begrenzten Risikos ist auch das Gewinnpotenzial begrenzt. Die Kommission kann hier ein bemerkenswerter Faktor sein, da es sich um vier Optionen handelt.

Bei dieser Strategie möchte der Trader idealerweise, dass alle Optionen wertlos verfallen, was nur möglich ist, wenn der Basiswert bei Verfall zwischen den mittleren beiden Ausübungspreisen schließt. Es fällt wahrscheinlich eine Gebühr an, um den Handel zu schließen, wenn es erfolgreich verläuft. Wenn es nicht klappt, ist der Verlust trotzdem begrenzt.

  1. Kaufe einen “aus dem Geld” (OTM) Put mit einem Ausübungspreis unter dem aktuellen Preis des Basiswerts. Die Put-Option “aus dem Geld” schützt vor einer erheblichen Abwärtsbewegung des Basiswerts.
  2. Verkaufe einen OTM- oder ATM-Put mit einem Ausübungspreis, der näher am aktuellen Kurs des Basiswerts liegt.
  3. Verkaufe einen OTM- oder ATM-Call mit einem Strike-Preis, der über dem aktuellen Preis des Basiswerts liegt.
  4. Kaufe einen OTM-Call mit einem Strike-Preis, der weiter über dem aktuellen Preis des Basiswerts liegt. Die “Aus dem Geld”-Call-Option wird dich vor einer erheblichen Aufwärtsbewegung schützen.

Die Optionen, die aus dem Geld sind, die sogenannten Wings, sind beide Long-Positionen. Da diese beiden Optionen aus dem Geld sind, sind ihre Prämien niedriger als die der beiden Short Put- und Call-Optionen, so dass es ein Nettoguthaben auf dem Konto gibt, wenn der Handel platziert wird.

Durch die Auswahl verschiedener Strike-Preise ist es möglich, die Strategie bullisch oder bärisch auszurichten. Wenn z.B. die beiden mittleren Ausübungspreise über dem aktuellen Kurs des Basiswertes liegen, hofft der Trader auf einen kleinen Anstieg des Kurses bis zum Ablauf der Option. Er hat immer noch einen begrenzten Gewinn und Risiko.

Iron Condor Long

Gewinne und Verluste

Der maximale Gewinn bei dem Iron Condor ist der Betrag der Prämie, der für die Erstellung der vier Leg-Option Positionen erhalten wurde.

Der maximale Verlust ist ebenfalls gedeckelt. Der maximale Verlust ist die Differenz zwischen dem Long-Call- und Short-Call-Strike bzw. dem Long-Put- und Short-Put-Strike. Abzüglich erhaltene Prämien, zuzüglich Kommission.

Beispiel

Angenommen, ein Anleger glaubt, dass Apple Inc. (AAPL) in den nächsten zwei Monaten relativ stabil im Preis sein wird. Er entscheidet sich, einen Iron Condor zu implementieren. Die Aktie notiert derzeit bei $212,26.

Er verkauft einen Call mit einem Strike von $215, was ihm eine Prämie von $7,63 einbringt. Er kauft einen Call mit einem Strike von $220, was ihn $5,35 kostet. Das Guthaben aus diesen beiden Legs beträgt $2,28 oder $228 für einen Kontrakt (100 Aktien). Der Handel ist jedoch nur zur Hälfte abgeschlossen.

Zusätzlich verkauft der Trader einen Put mit einem Strike von $210, wodurch er eine Prämie von $7,20 erhält. Er kauft auch einen Put mit einem Strike von $205, was $5,52 kostet. Die Nettogutschrift für diese beiden Legs beträgt $1,68 oder $168, wenn ein Kontrakt für jeden gehandelt wird.

Die Gesamtgutschrift für die Position beträgt $396 ($228 + $168). Das ist der maximale Gewinn, den der Trader machen kann. Dieser maximale Gewinn entsteht, wenn alle Optionen wertlos verfallen, was bedeutet, dass der Preis zwischen $215 und $210 liegen muss, wenn der Verfall in zwei Monaten stattfindet. Wenn der Preis über $215 oder unter $210 liegt, könnte der Trader immer noch einen reduzierten Gewinn machen, aber auch Geld verlieren.

Der Verlust wird größer, wenn sich der Kurs der Apple-Aktie dem oberen Call-Strike ($220) oder dem unteren Put-Strike ($205) nähert. Der maximale Verlust tritt ein, wenn der Kurs der Aktie über $220 oder unter $205 notiert.

Nehmen wir an, dass die Aktie am Verfallstag bei $225 liegt. Dies liegt über dem oberen Call-Strike-Preis, was bedeutet, dass der Trader mit dem maximal möglichen Verlust rechnen muss. Der verkaufte Call verliert $10 ($225 – $215), während der gekaufte Call $5 ($225 – $220) einbringt. Die Puts verfallen. Der Trader verliert $5 oder insgesamt $500 (100 Aktienkontrakte), aber er hat auch $396 an Prämien erhalten. Daher ist der Verlust auf $104 plus Provisionen gedeckelt.

Iron Condor

Nehmen wir nun an, dass der Kurs von Apple stattdessen gefallen ist, aber nicht unter die untere Schwelle des Puts. Er fällt auf $208. Der Short-Put verliert $2 ($208 – $210), also $200, während der Long-Put wertlos verfällt. Die Calls verfallen ebenfalls. Der Trader verliert $200 bei der Position, hat aber $396 an Prämiengutschriften erhalten. Daher macht er immer noch $196, abzüglich der Provisionskosten.

Iron Condor

 

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