By 
Was ist ein Risikokapitalgeber?
Ein Risikokapitalgeber (Venture Capitalist, VC) ist ein privater Kapitalgeber, der Unternehmen mit hohem Wachstumspotenzial im Austausch gegen eine Beteiligung, Kapital zur Verfügung stellt. Dabei kann es sich um die Finanzierung von Startups handeln oder um die Unterstützung kleiner Unternehmen, die expandieren wollen, aber keinen Zugang zum Aktienmarkt haben. Risikokapitalgeber sind bereit, das Risiko einzugehen, in solche Unternehmen zu investieren, da sie eine hohe Rendite erzielen können, wenn diese Unternehmen erfolgreich werden. VCs haben aber auch hohe Misserfolgsquoten aufgrund der Ungewissheit, die mit neuen und unbewährten Unternehmen verbunden ist.
Risikokapitalgebern
Risikokapitalgeber werden in der Regel als Kommanditgesellschaften gegründet, bei denen die Partner in den VC-Fonds investieren. Der Fonds hat normalerweise ein Komitee, das die Aufgabe hat, Investitionsentscheidungen zu treffen. Sobald vielversprechende, aufstrebende Wachstumsunternehmen identifiziert wurden, wird das gebündelte Kapital der Investoren eingesetzt, um diese Firmen im Austausch für einen beträchtlichen Anteil an das Unternehmen zu finanzieren.
Entgegen der öffentlichen Meinung, finanzieren VCs normalerweise keine Startups in der Anfangsphase. Vielmehr suchen sie nach Firmen, die sich in einem Stadium befinden, in dem sie ihre Idee kommerzialisieren wollen. Der VC-Fonds erwirbt einen Anteil an diesen Firmen, fördert ihr Wachstum und versucht, sie mit einem beträchtlichen Return on Investment (ROI) auszuzahlen.
Zu den bekanntesten Risikokapitalgebern gehören Jim Breyer, ein früher Investor von Facebook (FB), Peter Fenton, ein Investor von Twitter (TWTR), Peter Theil, der Mitbegründer von PayPal (PYPL) und Facebooks erster Investor, Jeremy Levine, der größte Investor von Pinterest, und Chris Sacca, ein früher Investor von Twitter und dem Mitfahrunternehmen Uber.
Risikokapitalgeber suchen nach einem starken Managementteam, einem großen potenziellen Markt und einem einzigartigen Produkt oder einer Dienstleistung mit einem starken Wettbewerbsvorteil. Sie suchen auch nach Gelegenheiten in Branchen, mit denen sie vertraut sind, und nach der Chance, einen großen Prozentsatz des Unternehmens zu besitzen, damit sie dessen Richtung beeinflussen können.
- Ein Risikokapitalgeber (VC) ist ein Investor, der Firmen, die ein hohes Wachstumspotenzial aufweisen, im Tausch gegen eine Firmenbeteiligung Kapital zur Verfügung stellt.
- VCs zielen auf Firmen ab, die sich in einem Stadium befinden, in dem sie ihre Idee kommerzialisieren wollen.
- Bekannte Risikokapitalgeber sind Jim Breyer, ein früher Investor bei Facebook (FB), und Peter Fenton, ein Investor bei Twitter (TWTR).
- VCs erleben hohe Misserfolgsquoten aufgrund der Unsicherheit, die mit neuen und unbewiesenen Unternehmen verbunden ist.
Geschichte des Risikokapitals
Einige der ersten Venture-Capital-Firmen entstanden Anfang bis Mitte der 1900er Jahre in den USA. Georges Doriot, ein Franzose, der in die USA zog, um ein Wirtschaftsstudium zu absolvieren, wurde Dozent an der Harvard Business School und arbeitete bei einer Investmentbank. Später gründete er die erste öffentliche Risikokapitalgesellschaft, die American Research and Development Corporation (ARDC). Was ARDC bemerkenswert machte, war, dass zum ersten Mal ein Startup Geld aus anderen privaten Quellen als von wohlhabenden Familien aufnehmen konnte. Lange Zeit waren es in den USA wohlhabende Familien wie die Rockefellers oder Vanderbilts, die Startups finanzierten oder Kapital für Wachstum bereitstellten.
Risikokapital investiert naturgemäß in neue Unternehmen mit hohem Wachstumspotenzial, aber auch mit einem Risiko, das so hoch ist, dass es Banken abschreckt. So ist es nicht allzu überraschend, dass Fairchild Semiconductor (FCS), eines der ersten und erfolgreichsten Halbleiterunternehmen, das erste von Risikokapital unterstützte Startup war und damit ein Muster für die enge Beziehung von Risikokapital zu aufstrebenden Technologien in der Bay Area von San Francisco setzte.
Private-Equity-Firmen in dieser Region und zu dieser Zeit setzten auch die heute üblichen Standards, indem sie Kommanditgesellschaften gründeten, um Investitionen zu halten, bei denen Fachleute als Komplementäre agierten und diejenigen, die das Kapital bereitstellten, als passive Partner mit eingeschränkterer Kontrolle fungierten. Die Zahl der unabhängigen Venture-Capital-Firmen stieg in den 1960er und 1970er Jahren an, was Anfang der 1970er Jahre zur Gründung der National Venture Capital Association führte.
Dot-Com-Pleite
Mitte der 1980er Jahre begannen Venture-Capital-Firmen, einige ihrer ersten Verluste zu verbuchen, nachdem die Branche durch die Konkurrenz von Firmen innerhalb und außerhalb der USA auf der Suche nach dem nächsten Apple (AAPL) oder Genentech überschwemmt worden war. Da die Börsengänge von VC-unterstützten Unternehmen immer seltener wurden, verlangsamte sich die Venture-Capital-Finanzierung von Unternehmen. Erst Mitte der 1990er Jahre begannen die Venture-Capital-Investitionen wieder mit echtem Elan, um dann in den frühen 2000er Jahren einen Rückschlag zu erleiden, als so viele Tech-Firmen auseinander fielen, dass die Venture-Capital-Investoren die Investitionen, die sie hatten, mit erheblichem Verlust abstießen. Seitdem hat Risikokapital ein beachtliches Comeback erlebt, mit 47 Milliarden Dollar, die 2014 in Startups investiert wurden.
Struktur
Vermögende Einzelpersonen, Versicherungsgesellschaften, Pensionsfonds, Stiftungen und betriebliche Pensionsfonds können Geld in einem Fonds zusammenlegen, der von einer VC-Firma verwaltet wird. Alle Partner haben einen Teil des Eigentums an dem Fonds, aber die VC-Firma kontrolliert, wo der Fonds investiert wird, normalerweise in Unternehmen oder Unternehmungen, die die meisten Banken oder Kapitalmärkte als zu riskant für Investitionen ansehen würden. Die Venture-Capital-Firma ist der Komplementär, während die Pensionsfonds, Versicherungsgesellschaften usw. Kommanditisten sind.
Vergütung
Die Vergütung der Fondsmanager erfolgt in Form von Managementgebühren und Carried Interest. Je nach Firma werden ca. 20 % des Gewinns an die Gesellschaft gezahlt, die den Private Equity-Fonds verwaltet, während der Rest an die Kommanditisten geht, die in den Fonds investiert haben. Den Komplementären steht in der Regel noch eine zusätzliche Verwaltungsgebühr von 2 % zu.
Beispiel
Tim Draper ist ein Beispiel für einen Risikokapitalgeber, der durch Investitionen in frühe und riskante Unternehmen ein großes Vermögen aufgebaut hat. In einem Interview mit The Entrepreneur erklärt Draper, dass er seine Entscheidungen bei Investitionen in diese frühen Unternehmen darauf stützt, dass er sich vorstellt, was mit der Firma passieren könnte, wenn sie erfolgreich ist. Draper war ein früher Investor in moderne Tech- und Social-Media-Giganten wie Twitter, Skype und Ring und ist auch ein früher Bitcoin-Investor.
